{"id":14664,"date":"2021-04-20T08:48:41","date_gmt":"2021-04-20T06:48:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.postera.io\/coinbase-ist-an-der-borse-wird-die-krypto-aktie-dem-hype-gerecht-2\/"},"modified":"2021-04-20T08:48:41","modified_gmt":"2021-04-20T06:48:41","slug":"coinbase-ist-an-der-borse-wird-die-krypto-aktie-dem-hype-gerecht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/postera.io\/de\/coinbase-ist-an-der-borse-wird-die-krypto-aktie-dem-hype-gerecht\/","title":{"rendered":"Coinbase ist an der B\u00f6rse: Wird die Krypto-Aktie dem Hype gerecht?"},"content":{"rendered":"<p>Die Krypto-B\u00f6rse Coinbase feierte diese Woche ihr B\u00f6rsendeb\u00fct. Im Wege eines so genannten \u201eDirect Listings\u201c wurden Coinbase-Aktien am Mittwoch zum Handel an der US-Technologieb\u00f6rse Nasdaq zugelassen, seitdem k\u00f6nnen Anleger \u2013 auch in Deutschland \u2013 an der zuk\u00fcnftigen Entwicklung von Coinbase partizipieren. Drei Punkte sollten Anleger im Blick behalten:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol>\n<li>\n<h3><strong>Krypto ist im Mainstream angekommen<\/strong><\/h3>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>Die Marktkapitalisierung von Coinbase betr\u00e4gt rund 85 Mrd. USD. Damit ist Coinbase nicht nur einer der am h\u00f6chsten bewerteten B\u00f6rsen-Neulinge der letzten Jahre, sondern auf einen Schlag die wertvollste B\u00f6rse der Welt. Intercontinental Exchange, die Muttergesellschaft der altehrw\u00fcrdigen New York Stock Exchange, liegt mit einer Marktkapitalisierung von rund 67 Mrd. USD deutlich drunter.<\/p>\n<p>Das ist beachtlich: Das Unternehmen Coinbase ist keine zehn Jahre alt, und bewegt sich in einer Branche, deren Geburtsstunde gerade einmal 12 Jahre zur\u00fcckliegt. Die neue Welt der Kryptow\u00e4hrungen, in der durch dezentrale Protokolle ein v\u00f6llig neues Finanzsystem geschaffen wird, ist damit endg\u00fcltig und f\u00fcr die traditionelle Finanzwelt sichtbar im Mainstream angekommen. Bis zum Coinbase-B\u00f6rsengang konnten Bankberater und Verm\u00f6gensverwalter das Thema Krypto vielleicht noch als Nischen-Thema abtun. Das funktioniert jetzt nicht mehr: Die Ergebnisse der Krypto-Revolution manifestieren sich ab sofort in den ihnen bekannten Indizes, die Relevanz von Krypto l\u00e4sst sich in den Coinbase-Bilanzen ablesen.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol start=\"2\">\n<li>\n<h3><strong>Coinbase ist nach wie vor nicht g\u00fcnstig<\/strong><\/h3>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u00dcber die Bewertung von Coinbase hatte ich am 09. M\u00e4rz in einer Analyse auf unserer Website <a href=\"https:\/\/www.postera.io\/de\/coinbase-geht-an-die-borse-was-bedeutet-das-fur-krypto-investoren\/\">postera.io<\/a> bereits geschrieben und bisher scheint mir der Markt Recht zu geben: Die extremen Bewertungen von \u00fcber 100 Mrd. USD, zu denen Coinbase vor dem Listing au\u00dferb\u00f6rslich gehandelt wurde, haben sich nicht materialisiert. Kurzzeitig stieg der Coinbase-Kurs auf \u00fcber 420 USD, um dann aber wieder deutlich nachzugeben. Nach dem zweiten Handelstag lag der Kurs bei rund 326 USD, was einer Marktkapitalisierung von rund 85 Mrd. USD entspricht. Auch wenn dieser Wert deutlich unter den Erwartungen mancher Investoren liegt: G\u00fcnstig ist Coinbase damit noch nicht. Eingepreist in diesem Kurs ist nicht nur ein weiteres Wachstum der Krypto-M\u00e4rkte (was sehr wahrscheinlich ist), sondern auch, dass es Coinbase schafft, weiter Marktanteile zu gewinnen, seine Margen zu halten und neue Gesch\u00e4ftsfelder zu erschlie\u00dfen. Das alles kann passieren, es kann aber auch viel dazwischenkommen. Insbesondere die Margen d\u00fcrften zuk\u00fcnftig unter Druck geraten: Da sie ab sofort \u00fcber die Quartals-Reportings f\u00fcr jeden sichtbar sind, wird das Begehrlichkeiten wecken. Sowohl die \u201ealte\u201c Finanz-Welt als auch bestehende Krypto-Unternehmen und Startups werden ein St\u00fcck vom Kuchen abhaben wollen, der Wettbewerb wird zunehmen.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol start=\"3\">\n<li>\n<h3><strong>In Krypto-Assets investieren Anleger am besten direkt <\/strong><\/h3>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>Unter den Coinbase-Anlegern befinden sich viele, die eigentlich gerne in Krypto-Assets investieren wollen, sich aber noch nicht so recht trauen. Das ist ein Fehler: Denn das so oft herangezogene Narrativ der \u201eInvestments in die Hacken und Schaufeln\u201c des Krypto-Booms funktioniert hier nicht. Coinbase-Aktien unterliegen dem Basis-Risiko der Krypto-M\u00e4rkte, zus\u00e4tzlich kommen aber noch operative Unternehmensrisiken dazu. Anders ausgedr\u00fcckt: Bei einer m\u00e4\u00dfigen Entwicklung der Krypto-M\u00e4rkte wird Coinbase auf keinen Fall gut performen; aber auch bei boomenden Krypto-M\u00e4rkten ist eine starke Performance von Coinbase noch nicht garantiert. Und da es viele Investoren gibt, die indirekte Investitionsm\u00f6glichkeiten in den Krypto-Markt suchen, ist Coinbase \u2013 wie es so sch\u00f6n hei\u00dft \u2013 ein \u201eCrowded Trade\u201c. Schn\u00e4ppchen k\u00f6nnen Anleger in so einem Umfeld nicht machen. Anders bei Krypto-Assets selbst, wo es auch nach den j\u00fcngsten Kurs-Steigerungen immer noch viele Investment-M\u00f6glichkeiten gibt, von denen die Masse der Investoren noch nichts wei\u00df.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Zusammengefasst<\/strong>: Coinbase ist trotz eines respektablen Starts nicht g\u00fcnstig, zumal das zuk\u00fcnftige Wachstum der Krypto-Assets bereits eingepreist ist. Wer Exposure zu Krypto-Assets sucht, sollte daher lieber direkt in Bitcoin, Ethereum &amp; Co. oder entsprechende Anlageprodukte investieren.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Erschienen auf <a href=\"https:\/\/www.dasinvestment.com\/wird-coinbase-dem-hype-gerecht\/\">Das Investment<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Krypto-B\u00f6rse Coinbase feierte diese Woche ihr B\u00f6rsendeb\u00fct. 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