Das Thema Umwelt, Soziales und Governance, kurz ESG, wird in- und au\u00dferhalb der Krypto-Community intensiv, h\u00e4ufig sogar kontrovers diskutiert. Und dies mit Recht, denn viele Investoren fragen sich, wie sie mit ihren Anlageentscheidungen auf die gro\u00dfen \u00f6kologischen Herausforderungen unserer Zeit positiv Einfluss nehmen k\u00f6nnen.<\/p>\n
Anlagen in Krypto-Assets sind selbstverst\u00e4ndlich ein wichtiger Teil dieser Betrachtung. Zahlreiche Stimmen kommentieren den Energieverbrauch von Bitcoin und anderer Krypto-Asset vor allem kritisch. Geschieht das zu Recht? Bei einer differenzierteren Betrachtung wird schnell deutlich, dass das Thema nicht ganz so einfach ist, wie es oftmals dargestellt wird.<\/p>\n
Dass der Betrieb des Bitcoin-Netzwerks Energie verbraucht, ist eine Tatsache. Der sogenannte Proof-of-Work-Mechanismus, der die Sicherheit der Bitcoin-Blockchain garantiert, beruht auf dem namensgebenden Prinzip, dass die Miner „Arbeit“ verrichten m\u00fcssen. Diese erfolgt durch das L\u00f6sen von Rechenaufgaben, die strukturell zwar trivial sind, aber sehr viel Rechenaufwand erfordern. Dazu m\u00fcssen die Miner energieintensive Rechenzentren betreiben.<\/p>\n
Gro\u00dfteil der Mining-Energie stammt aus Wasserkraft und Solar<\/strong><\/p>\n Einen Gro\u00dfteil der Energie, die f\u00fcr das Mining aufgewendet wird, stammt jedoch aus regenerativen Energien wie Wasserkraft und Solar. Sch\u00e4tzungen des Krypto-Unternehmens CoinShares zufolge sind dies derzeit rund 74 Prozent. Tendenz steigend. Im Vergleich zu anderen Branchen (weltweit tragen Erneuerbare nur rund 27 Prozent zum Energiemix in der Stromerzeugung bei) ist das Bitcoin-Mining also heute schon verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig nachhaltig und „gr\u00fcn“. Die CO2-Bilanz stellt sich dementsprechend positiver dar, als man auf Basis des Gesamt-Energie-Verbrauchs vermuten k\u00f6nnte.<\/p>\n Viele neuere Protokolle verbrauchen nur noch geringe Menge an Energie<\/strong><\/p>\n Au\u00dferdem: Krypto ist nicht gleichzusetzen mit Bitcoin. Viele neuere Protokolle setzen nicht mehr auf das Proof-of-Work-Prinzip, sondern nutzen andere Mechanismen wie das so genannte Proof-of-Stake, um ihre Blockchains abzusichern. Diese ben\u00f6tigen nur noch eine \u00e4u\u00dferst geringe Menge an Energie, der CO2-Fu\u00dfabdruck geht gegen Null. Ethereum, die nach Marktkapitalisierung zweitgr\u00f6\u00dfte Blockchain, befindet sich bereits in der Umstellung auf das Proof-of-Stake-Verfahren. Bis die Umstellung vollzogen ist, kann es noch ein paar Jahre dauern, die Richtung ist allerdings heute schon klar.\u00a0Allein diese beiden Aspekte nehmen dem Thema bereits viel von seiner Sch\u00e4rfe. Weitere Aspekte, deren Aufz\u00e4hlung den Rahmen sprengen w\u00fcrden, gehen in die gleiche Richtung: Die Realit\u00e4t stellt sich deutlich weniger dramatisch dar, als man dies manchmal auf Basis von rei\u00dferischen Berichten vermuten k\u00f6nnte.<\/p>\n CO2-Bilanz von Krypto-Assets<\/strong><\/p>\n Gleichwohl hat ein Krypto-Portfolio einen CO2-Fu\u00dfabdruck, der im Regelfall gr\u00f6\u00dfer Null ist. Wie k\u00f6nnen Investoren mit diesem Thema umgehen? Ganz einfach: Wie bei anderen Anlageformen auch l\u00e4sst sich die CO2-Bilanz von Krypto-Assets ermitteln. Ist dies einmal getan, kann man diese mit anderen Anlagealternativen vergleichen und auf dieser Basis rationale Portfolioentscheidungen treffen. Setzt man den CO2-Verbrauch von Bitcoin ins Verh\u00e4ltnis zum investierten Kapital, stellt man fest, dass sich Bitcoin gar nicht so sehr von anderen Anlagen unterscheidet. Hat man beispielsweise mit Airlines und Zementherstellern echte Klimas\u00fcnder im Portfolio, braucht man sich um eine kleine Bitcoin-Beimischung keine gro\u00dfen Sorgen machen. Im Vergleich zu Gold weist Bitcoin zwar eine schlechtere prim\u00e4re CO2-Bilanz auf, die sekund\u00e4ren Effekte (Umweltverschmutzung und Landschaftsverbrauch durch Goldminen, CO2-Belastung durch Lagerung und Transport) sind jedoch bei Gold deutlich schlechter – und auch in Bezug auf die Kriterien „S“ und „G“ ist Bitcoin deutlich vorteilhafter als Gold.<\/p>\n Haben Krypto-Assets also einen Platz in ESG-orientierten Portfolios? Ein klares Ja. Gerade die hohe Transparenz von Krypto-Assets bietet Anlegern hervorragende M\u00f6glichkeiten, ihre Positionsgr\u00f6\u00dfen auch in Bezug auf ESG-Kriterien bewusst zu steuern.<\/p>\n